[비즈니스포스트] 삼성바이오로직스의 1분기는 기대 이상의 실적을 보였다.

IBK투자증권은 24일 삼성바이오로직스에 대해 투자의견 ‘매수’, 목표주가 130만 원을 유지했다. 23일 기준 주가는 106민6천 원에 거래를 마쳤다.
 
삼성바이오로직스의 1분기 연결 매출액은 전년 동기대비 37.1% 증가한 1조2983억 원, 영업이익은 119.9% 늘어난 4867억 원을 기록했다. 매출액과 영업이익은 시장 컨센서스를 각각 7.0%, 36.8% 상회했다.

별도기준 실적은 4공장 가동 확대와 원/달러 환율 강세의 영향으로 전년 동기대비 매출은 49.3% 늘어난 9995억 원, 영업이익은 84.8% 성장했다.

자회사인 삼성바이오에피스도 신제품 스텔라라 바이오시밀러 피즈치바의 미국 및 유럽 출시 효과로 매출이 늘었으며, 기존 제품 대비 높은 수익성을 기반으로 영업이익 성장에 기여했다.

또한, 환율 효과도 우호적으로 작용하며 전년 동기대비 매출 43.0%, 영업이익은 236.0% 성장했다.

삼성바이오에피스와의 내부거래 규모 축소와 PPA 상각비 감소로 연결기준 영업이익이 기대치를 큰 폭으로 상회했다.

삼성바이오로직스의 2025년 연결 매출액은 전년대비 24.2% 증가한 5조6478억 원, 영업이익은 26.0% 늘어난 1조6629억 원으로 기존 추정치(매출액 5조5754억 원, 영업이익 1조6306억 원) 대비 상향 조정한다.

정이수 IBK투자증권 연구원은 “연간 가이던스인 매출액 전년대비 20~25% 성장에 부합할 것으로 전망한다”고 밝혔다.

2분기는 삼성바이오에피스와 내부거래 규모가 기존 예상(130억 원)보다 늘어날 것으로 예상되어 연결 매출액은 전년 동기대비 12.7% 늘어난 1조3039억 원으로 추정된다. 

1~3공장이 풀 가동되는 가운데 4공장 안정적인 가동 확대로 하반기 매출 기여도 높아질 전망이다.

정이수 연구원은 “실적에는 2년 전에 체결된 수주계약이 반영되고 있는 점 감안 시 풍부한 수주잔고 기반으로 중장기 실적 성장성 긍정적으로 전망한다”고 설명했다.

4월 18만L 규모의 5공장 가동 개시됨에 따라 삼성바이오로직스의 총 생산역량은 78만4천 L로 확대됐으며 추가 수주계약이 기대된다. 장원수 기자